需求端来环境：跟着进入8月，市场起头逐步向需求端关心，目前全体订单表示较为一般，订单增量无限，下逛各环节仍以隆重为从。

　　本年度签约环境来看，截止7月17日，美棉累计签约量为266。89万吨，同比削减9%，累计拆运量244。44万吨，同比添加5。64%；目前中国累计签约美棉15。65万吨，同比下降86。96%，累计拆运15。49万吨，同比下降84。64%。

　　内需外需环境来看，6月内需表示尚可，仍处于积年同期高位、外需表示一般。6月份的服拆、鞋帽、针纺织品类零售额为1275亿元，同比添加1。9%，处于积年同期高位。

　　按照中国棉花消息网最新数据，7月中旬纺织企业棉花工业库存为88。21万吨，处于积年同期高位；纺织企业纱线天。

　　播种环境来看，截止7月29日，美国棉花优秀率为55%，前一周为57%，上年同期为49%；美国棉花现蕾率为80%，上一周为71%，上年同期为86%，五年均值为83%；美国棉花结铃率为44%，上一周为33%，上年同期为52%，五年均值为46%。

　　按照最新USDA7月全球棉花产销预测来看，美棉25/26年度产量有所调增，按照USDA最新产销预测来看，25/26年美国棉花产量估计317万吨，较上一年度比拟调增5万吨。

　　8月，市场关心度起头像需求端转移，目前需求一般，若是说将来下逛表示仍较一般可能会有益空影响。考虑到当前反内卷影响以及宏不雅政策相对乐不雅的影响下估计郑棉走势震动略偏强，但考虑到下逛表示较为一般，估计向上空间相对无限。

　　进口棉环境：按照海关最新发布数据，2025年6月进口3万吨，处于积年同期低位，同比(15。53万吨)降12。53万吨，环比(3。45万吨)降0。45万吨；2025年1-6月累计进口46万吨，同比降74。3%，同比(179。4万吨)降133万吨；2024/25年度9-6月累计进口93万吨，同比降68%，同比(261万吨)降196万吨。

　　巴面：截止7月26日当周，巴西(98%)棉花总的收割进度为21。7%，环比添加5个百分点，较客岁同期慢3。1%。收割同比偏慢，次要是马托格罗索州正在种植阶段受雨水影响拖累种植进度，因而收成畅后。但据报道棉花长势不错，估计后期上市质量较好。

　　6月我国纺织品服拆出口环境表示一般，我国纺织服拆出口241。86亿美元，同比增加1。05%。此中，纺织品出口120。48亿美元，同比下降1。64%%；服拆出口152。67亿美元，添加0。79%。2025年1-6月，我国纺织服拆累计出口1439亿美元，增加0。8%。此中，纺织品出口增加1。8%；服拆出口下降0。2%。

　　三、美国：新棉干旱环境继续缓解，美棉发展环境尚可。当前美棉签约环境表示尚可但仍处于积年同期低位。

　　国内方面，宏不雅方面近期中美漫谈之后目前关税估计大要率延期90天，短期关税影响可能有所削弱，但我国反内卷等政策对大商品有必然的乐不雅影响。根基面方面，供应端来看目前棉花供应仍较偏紧，将来市场能否增发滑准税配额将成为供应端次要影响要素；需求端8月份需求将由淡季逐步转向旺季转移，预期需求将有所好转，若是需求表示不及预期，那么对郑棉将有必然利空影响。

　　按照USDA最新产销预测来看，印度25/26年度产量下调11万吨至511万吨。印度棉花上市量来看，据CAI发布的数据统计显示，截至2025年7月28日当周，印度棉花周度上市量1。15万吨，同比下滑4%。CAI累计上市量达24/25年度预测均衡表产量(529万吨)的96%，同比持平。印度棉周度上市季候性回落，估计后续平稳为从，按目前速度到年度末(9月底)总上市量正在520-530万吨，合适CAI预期。

　　7月美棉根基面变化不大，全体走势震动为从，供应端美棉按照7月USDA产销演讲中美棉产量调整不较着。新做方面，目前从产区干旱环境近期有所缓和，估计对产量影响程度无限，目前美棉优秀率处于积年同期中位；需求端当月美棉签约发卖环境尚可，后期因为美国和其他的构和存正在较大的不确定性，若是取其他国度告竣农产物相关采购和谈对美棉将有益多影响。

　　7月中旬我国棉花贸易库存254。24万吨；此中新疆库存148。37万吨；而内地贸易库存为73。17万吨。

　　7月棉花走势震动偏强，因为当前我国贸易库存去化较快，当前贸易库存处于积年同期低位，叠加本年度我国进口棉量偏低使得市场担忧将来棉花供应端呈现偏紧的可能，郑棉从力合约最高涨至14300元/吨附近后进入震动调整阶段。

　　按照USDA最新全球棉花产销预测来看，7月25/26年度棉花产量较上月比拟有所上调，调增31万吨至2578万吨，此中中国、美国调增较为较着，中国调增32万吨至675万吨，美国调增13万吨至318万吨。

　　表里价差环境：7月表里价差变化有所扩大，表里价差从月初1000元/吨附近涨至目前1600元/吨附近。因为中美商业关系比力严重，现正在市场逐步起头削减对美棉的进口，考虑到目前市场进口棉量偏低，本年度贸易库存去化较快使得郑棉价钱上涨较为较着，导致表里价差有所走扩。

　　新做方面，但近期美国从产区降雨量添加，干旱环境继续有所缓解，气候环境方面，截止7月22日，D3-D4程度干旱占比为7。84%，较一个月前削减1%；D2-D4程度干旱占比为13。1%，较一个月前下降1。51%；D1-D4程度干旱占比为21。1%，较一个月前削减0。73%。D2-D4程度干旱占比改善较为较着。

　　五、国内市场：本年度棉花贸易库存去化较快，处于积年同期的低位，跟着进入8月，市场关心点逐步向需求端转移。

　　估计正在4087万亩，同比增幅2。3%；按照近三年棉花平均单产估算，将总产上调至647。4万吨，同比减幅1。6%。目前新疆地域气温尚可，估计对棉花发展影响相对无限。